Evolução do mercado: Compostos de metais preciosos (CN 2843) — 2015–2025

Introdução

O presente relatório analisa a evolução do comércio externo da União Europeia (UE) relativo à posição pautal CN 2843 — Metais preciosos no estado coloidal; compostos inorgânicos ou orgânicos de metais preciosos, de constituição química definida ou não; amálgamas de metais preciosos — no período compreendido entre 2015 e 2025. Esta posição abrange uma gama diversificada de segmentos, desde o nitrato de prata (284321) e os compostos de ouro (284330) até os compostos de platina e outros metais preciosos (284390), passando pelos colóides de metais preciosos (284310) e demais compostos de prata (284329). A análise baseia-se nos dados comerciais disponíveis (vista geral do painel), com ênfase na identificação das dinâmicas estruturais, nos choques de oferta e preços, e nas transformações da competitividade setorial europeia.

1. A inversão da posição comercial europeia: de importadora líquida a exportadora líquida

1.1. O desempenho agregado das exportações ultrapassou o das importações

Ao longo da década analisada, as exportações da UE de compostos de metais preciosos para países terceiros registaram um crescimento acentuado em valor, passando de €843,8 milhões em 2015 para €1.638,7 milhões em 2025 — uma variação positiva de 94,2%. Em termos de volume, o crescimento situou-se nos 48,6% (de 572,1 t para 850,2 t), o que denota uma valorização média consistente: o preço médio de exportação cresceu 30,7%, atingindo €1.924.855/t em 2025.

Por seu lado, as importações cresceram em valor 48,1% (de €840,2 milhões para €1.244,6 milhões), crescimento inferior ao registado do lado exportador. O volume importado quase duplicou (+95,3%, de 510,9 t para 997,6 t), mas o preço médio de importação desceu 24,1%, fixando-se em €1.246.808/t em 2025 (vista geral).

1.2. O balanço comercial tornou-se estruturalmente positivo

A balança comercial da UE relativamente a este produto passou de um saldo praticamente nulo em 2015 (€3,6 milhões) para um saldo positivo substancial de €394,2 milhões em 2025. Este dado é tanto mais relevante se se considerar que o pico do saldo atingido foi de €1.114,0 milhões em 2022, ano em que os preços elevados das matérias-primas e os constrangimentos de oferta globais potenciaram as receitas exportadoras europeias.

Conforme o indicador de dependência líquida de importação, a UE era importadora líquida em 2015 (taxa de +42,6%), mas tornou-se exportadora líquida a partir de finais da década, registando uma taxa de −46,0% em 2025. A viragem mais pronunciada deu-se no quinquénio 2019–2023, período em que os picos e quebras nas taxas foram extremos (mínimo de −780,4% e máximo de +61,7% no período completo), refletindo fortes volatilidades no comércio com parceiros específicos.

1.3. A intensidade comercial e a propensão exportadora reforçaram-se

De acordo com os indicadores de intensidade comercial e de propensão exportadora, a UE reforçou a abertura comercial e a orientação para a exportação neste setor. A intensidade comercial passou de 85,1% para 116,3% (+36,7%), enquanto a propensão exportadora mais do que duplicou, de 64,5% para 132,9% (+106,1%). A propensão exportadora é, aliás, o indicador com maior saliência no último ano do período, sugerindo que a UE consolidou uma vantagem competitiva exportadora nesta área face ao mercado global (vulnerabilidade).

2. Reconfiguração geográfica: perda de peso da Rússia e novas parcerias estratégicas

2.1. O colapso da Rússia como fornecedor e a diversificação das importações

A dinâmica mais significativa do lado importador foi a eliminação quase total da Rússia como parceiro comercial. Em 2015, a Federação Russa era o maior fornecedor da UE de compostos de metais preciosos, com importações no valor de €390,5 milhões (por valor, o maior parceiro do período). Em 2025, esse valor desceu para €40.971 — uma redução de 100%, refletindo com toda a probabilidade o impacto das sanções comerciais da UE impostas no contexto do conflito Rússia-Ucrânia (parceiros por valor).

O vazio criado pela Rússia abriu espaço para uma redistribuição significativa das fontes de abastecimento. O Reino Unido tornou-se o principal fornecedor em 2025 (€425,6 milhões, +259,5% face a 2015), seguido da Suíça (€245,2 milhões, +82,4%) e do Japão (€178,5 milhões, crescimento expressivo de 1.303,3%). O Brasil também ganhou peso relevante (€155,8 milhões, +271,8%), tal como os Estados Unidos (€86,0 milhões, +142,2%).

Consequentemente, o índice de concentração (HHI) das importações por valor desceu de 2.764 para 2.034 (−26,4%), indicando uma redução significativa da concentração e, portanto, uma diminuição da exposição a riscos de dependência de um único fornecedor. Este é um desenvolvimento positivo em termos de segurança de abastecimento.

2.2. Choques de preço e volatilidade nos parceiros-chave

A volatilidade nas relações comerciais foi substancial. A análise dos coeficientes de variação (CV) revela que as importações da Federação Russa foram as mais voláteis (CV = 1,73), seguidas pela China (CV = 1,86) e Noruega (CV = 2,61) — este último com o CV mais elevado de todos os parceiros importadores do período (volatilidade).

Foram detetados três grandes choques de preço no período:

O choque mais relevante em termos de impacto económico foi o ocorrido nas importações do Brasil em 2020, que representou uma participação de 20,4% no valor total das importações. Este pico de preço, com uma taxa de desvio de quase 1.000%, pode estar associado a disrupções na cadeia de fornecimento durante a pandemia de COVID-19 ou a alterações pontuais na composição das importações. Por seu lado, o choque de preço na Argélia em 2019 no lado das exportações (desvio de +4.515,6%) sugere uma operação atípica pontual de elevado valor unitário.

2.3. Reino Unido: parceiro bilateral dominante em ambos os sentidos

O Reino Unido destaca-se como parceiro mais relevante da UE tanto nas exportações como nas importações neste setor. Nas exportações, a UE enviou €277,8 milhões ao Reino Unido em 2025 (+85,6% face a 2015); nas importações, o Reino Unido forneceu €425,6 milhões (+259,5%). Esta proeminência bilateral previsivelmente reflete as ligações industriais profundas entre a UE e o mercado britânico, bem como o papel do Reino Unido como centro de refino e de comércio de metais preciosos, agravado pelas novas fronteiras comerciais pós-Brexit (parceiros).

Do lado das exportações, a África do Sul apresentou-se como destino crescente (€549,7 milhões em 2025, +48,6%), refletindo provavelmente a sua posição como centro mineiro e metalúrgico de metais do grupo da platina. A Índia, a Tailândia e a Arábia Saudita registaram trajetórias ascendentes significativas (+102,7%, +137,4% e +131,3%, respetivamente).

3. Transformação do mix produtivo e consolidação da Alemanha como potência setorial

3.1. Os compostos de metais preciosos (excl. prata e ouro) dominam o comércio, mas os compostos de ouro explodiram

A análise por subproduto revela uma clara hierarquia de segmentos e uma transformação estrutural no mix de exportações (segmentação por produto):

Exportações — evolução por subproduto (valor, € milhões):

O segmento 284390 (compostos inorgânicos ou orgânicos de metais preciosos, excluindo prata e ouro, e amálgamas) é o de longe mais relevante, representando a maioria das exportações do setor. No entanto, a evolução mais espetacular registou-se nos compostos de ouro (284330), cujo valor de exportação cresceu 561,4% (de €52,8 milhões para €349,3 milhões) e, em volume, cresceu de 9,3 t para 347,3 t — um aumento de 3.638%. Esta explosão sugere uma intensificação da refinação e da exportação europeia de compostos de ouro para mercados terceiros, possivelmente associada a aplicações eletrónicas, catalíticas e farmacêuticas. O preço médio de exportação de 284330 desceu de €5.627.964/t para €1.002.769/t, sugerindo ganhos de escala ou a inclusão de produtos de menor pureza/valor unitário.

Importações — os compostos de ouro ganharam igualmente peso:

As importações de outros compostos de prata (284329) registaram uma variação de +906,0% em valor (de €4,9 milhões para €49,3 milhões) e um crescimento de volume muito significativo: de 58,2 t para 629,2 t. Este crescimento abrupto sugere alterações na procura industrial ou na composição dos fluxos declarados, podendo refletir uma maior utilização de compostos de prata em aplicações tecnológicas (componentes eletrónicos, solar fotovoltaico, biomedicina, etc.).

3.2. A produção europeia concentrou-se em valor embora o volume tenha caído drasticamente

Os dados de produção da UE para o setor revelam uma evolução aparentemente paradoxal:

Este padrão — volume a descer e valor a subir — é consistente com um aumento estrutural do valor unitário dos produtos fabricados na UE. A produção europeia reorientou-se, com toda a probabilidade, para compostos de elevada pureza e valor acrescentado (e.g., catalisadores de platina de elevada especificidade, compostos para a indústria farmacêutica e eletrónica), abandonando a produção em volume de produtos de menor valor. A variação negativa acentuada no volume (-60,6%) não significa necessariamente desinvestimento; antes reflete uma especialização em produtos de alto valor unitário, coerente com o aumento das exportações em preço médio.

3.3. A Alemanha consolida a sua posição como centro industrial do setor

A análise de especialização por Estado-Membro (RSCA, ano 2025) confirma a dominância da Alemanha, que apresenta o maior RSCA positivo (0,519), significando uma especialização comparativa claramente superior à média europeia. A Alemanha deteve 66,8% do valor total das exportações da UE no setor e 21,2% do valor total do comércio global da UE em 2843.

A Irlanda destaca-se pelo crescimento mais acentuado (+603,0%), refletindo possivelmente a expansão de operações farmacêuticas e de química fina nesse país. A Bélgica registou uma variação invulgarmente elevada (+2.268,5%), partindo todudo de um valor muito reduzido em 2015.

Do lado das importações, a Alemanha é igualmente o principal importador (€418,5 milhões em 2025, +191,4%), seguida da França (€311,8 M, +97,1%) e dos Países Baixos (€131,8 M, +269,1%). A Polónia e a República Checa registaram taxas de crescimento exponenciais nas importações (+7.254,3% e +656,5%, respetivamente), sinalizando o crescimento de zonas industriais no Centro e Leste da Europa dedicadas a transformação de metais preciosos.

Conclusão

O período 2015–2025 foi, para o setor dos compostos de metais preciosos (CN 2843) na UE, um período de transformação profunda. A UE consolidou a sua posição como exportadora líquida, com a balança comercial a passar de um saldo residual de €3,6 milhões para €394,2 milhões. Esta evolução reflete três dinâmicas principais: (i) a reconfiguração das cadeias de fornecimento após a eliminação da Rússia como parceiro, com diversificação de fontes de importação e redução do risco de concentração; (ii) a explosão das exportações de compostos de ouro (284330), que cresceram 561% em valor e mais de 3.600% em volume; e (iii) a consolidação da Alemanha como o epicentro industrial europeu exportador, com uma quota superior a 66% nas exportações intra-setor.

A produção interna sofreu uma redução drástica de volume (-60,6%), mas duplicou o seu valor (+279,6%), o que aponta para uma especialização em produtos de elevada pureza e valor acrescentado, coerente com a posição europeia no segmento de química fina e materiais avançados. Os principais riscos identificados residem na volatilidade de parceiros-chave (o coeficiente de variação de 1,73 nas importações da Rússia e 2,61 nas da Noruega sublinham instabilidades passadas) e na vulnerabilidade a choques de preço pontuais, como o ocorrido nas importações do Brasil em 2020. Contudo, a redução do HHI de concentração das importações e o reforço da propensão exportadora sugerem que a UE melhorou a sua resiliência estrutural e a sua competitividade neste setor estratégico dos materiais avançados.