Evolução do mercado: Óxidos de cobalto (CN 2822) — 2015–2025

Introdução

O presente relatório analisa a evolução do comércio da União Europeia (UE) no âmbito da posição aduaneira CN 2822 — Óxidos e hidróxidos de cobalto; óxidos de cobalto comerciais — no período compreendido entre 2015 e 2025. Trata-se de um produto de elevada relevância estratégica, dado o papel central do cobalto nas baterias de iões de lítio, nos catalisadores e noutras aplicações industriais de ponta. A análise incide sobre o comércio extra-UE, abrangendo as dimensões de valor, volume, parceiros comerciais, concentração da oferta e vulnerabilidade estrutural.

1. Da dependência importadora à proeminência exportadora: uma inversão estrutural no comércio europeu de óxidos de cobalto

O período 2015–2025 assistiu a uma transformação profunda no perfil comercial da UE relativamente aos óxidos de cobalto. A União Europeia, que em 2015 se apresentava como importadora líquida líquida deste produto, consolidou-se progressivamente como exportadora líquida, registando uma inversão de grande magnitude na balança comercial.

1.1. A explosão das exportações europeias

As exportações da UE de óxidos de cobalto registaram um crescimento excecional ao longo da década:

Os dados revelam que o crescimento das exportações se processou tanto em termos de volume (quase 30 vezes) como de valor (mais de 22 vezes), embora o preço médio por tonelada tenha decrescido significativamente — de 18 468 EUR/t para 13 814 EUR/t. Este padrão sugere uma maior maturidade do mercado, em que a UE passou a competir com base em volume e eficiência, e não apenas em nichos de valor acrescentado. O valor máximo de exportação foi atingido antes de 2025, registando 232,4 milhões de EUR, o que indica um pico de ciclo seguido de uma fase de correção.

1.2. Um crescimento das importações mais contido

Em contraste com a dinâmica exportadora, as importações cresceram de forma muito mais moderada:

O crescimento acumulado de apenas 38,6% em valor e 32,8% em volume, ao longo de uma década, é notavelmente inferior à dinâmica exportadora. Note-se que o preço médio de importação se manteve relativamente estável, com um ligeiro aumento de 4,4%, sugerindo que a pressão inflacionária nos custos de aquisição internacional foi contida, possivelmente por efeito da diversificação de fornecedores.

1.3. A inversão da balança comercial

A consequência mais relevante destas tendências divergentes é a transformação da balança comercial:

A dependência líquida de importações evoluiu de +15,8% em 2015 para −43,7% em 2025 (com mínimo de −48,7%), confirmando que a UE se tornou um exportador líquido significativo. Esta inversão resultou da conjugação de dois fatores: o crescimento exponencial das exportações e a contenção relativa das importações. A propensão exportadora subiu de 3,7% para 44,8% (+1 102,5%), enquanto a intensidade comercial passou de 21,4% para 51,8% (+142,2%), evidenciando uma crescente integração do setor nos mercados globais.

2. Reconfiguração geográfica: concentração da oferta e diversificação dos destinos

O padrão de parceiros comerciais da UE em óxidos de cobalto sofreu alterações substanciais entre 2015 e 2025, tanto no lado das importações como das exportações, refletindo dinâmicas geopolíticas e industriais de largo alcance.

2.1. A consolidação da China como principal fornecedor

No lado das importações, a China consolidou a sua posição como principal fornecedor extra-UE de óxidos de cobalto:

Destaca-se o colapso das importações provenientes da República Democrática do Congo (RDC), que em 2015 representavam 34,7 milhões de EUR e em 2025 praticamente desapareceram (114 EUR). Este dado é particularmente significativo dada a posição dominante da RDC na extração mundial de cobalto. O desaparecimento das importações diretas da RDC sugere um desvio das cadeias de abastecimento, possivelmente por via de intermediários como a China, que processa e transforma o minério antes de o reexportar para a UE.

Simultaneamente, o Reino Unido perdeu relevância (−34,7%), enquanto Catar emergiu como fornecedor relevante e o Brasil duplicou as suas exportações para a UE. A concentração das importações (HHI) subiu de 4 641 para 5 519 (+18,9%), confirmando uma maior dependência de um conjunto mais reduzido de fornecedores, com a China a assumir uma posição ainda mais preponderante.

2.2. A diversificação dos mercados de destino das exportações

Em contraste com a concentração das importações, o lado exportador registou uma acentuada diversificação:

Os Estados Unidos e a Coreia do Sul tornaram-se os principais mercados de destino, refletindo a importância destas economias na indústria automóvel e eletrónica. A HHI das exportações desceu de 4 038 para 1 344 (−66,7%), indicando uma distribuição muito mais equilibrada dos destinos de exportação. Esta diversificação reduz a vulnerabilidade da UE a eventuais perturbações em mercados individuais.

2.3. A especialização intra-UE: Bélgica como hub, mas em declínio relativo

No contexto intra-UE, a especialização produtiva concentra-se predominantemente em Bélgica, que em 2025 apresentava o maior RSCA (0,8162) e RCA (9,8821) entre os Estados-Membros. Contudo, a posição de Bélgica como exportador extra-UE enfraqueceu significativamente:

Enquanto a Bélgica reduziu a sua quota, os Países Baixos, a Alemanha e a Polónia ganharam relevância exportadora, sugerindo uma redistribuição da capacidade de transformação e distribuição dentro da UE. Nos Estados-Membros importadores, Espanha manteve-se como principal destino de importações extra-UE, seguida por França, embora a Bélgica tenha registado uma queda acentuada nas importações (−93,3%), alinhada com o seu enfraquecimento exportador.

3. Volatilidade, choques e fragilidade da cadeia de abastecimento

O período em análise foi marcado por elevada volatilidade nos preços e por eventos de choque que afetaram as dinâmicas de abastecimento, sublinhando os riscos estruturais associados à dependência de fornecedores externos.

3.1. Choques de preço de 2017: o epicentro da turbulência

A análise de choques revela três eventos de maior gravidade, todos centrados em 2017:

O ano de 2017 coincidiu com o auge da bolha especulativa no mercado global do cobalto, impulsionada pela procura de baterias para veículos elétricos. Os choques de preço em 2017, com anomalias que atingiram 10,6 desvios-padrão nas exportações para a China, refletiram a intensa volatilidade dos preços do cobalto nesse período. A participação no valor das importações da China (66,9%) e do Reino Unido (24,4%) em 2017 evidencia que estas duas origens dominaram as flutuações de preço no lado da aquisição.

3.2. Volatilidade das origens de importação: riscos heterogéneos

A volatilidade das importações, medida pelo coeficiente de variação (CV), apresenta um quadro heterogéneo:

A China, apesar de ser o maior fornecedor, apresenta o menor coeficiente de variação (0,37), sugerindo uma relação comercial mais estável. Em contraste, a Turquia (CV = 2,53), a RDC (CV = 2,00) e o Japão (CV = 1,41) exibem volatilidade significativamente superior, o que limita a fiabilidade destas fontes como alternativas à China. No lado das exportações, os principais destinos (Estados Unidos, Coreia do Sul, Turquia, Japão e Índia) apresentam coeficientes de variação entre 0,35 e 1,09, indicando uma base de clientes com relativa estabilidade.

3.3. Contração produtiva e fragilidade estrutural

Um dado relevante e preocupante reside na evolução da produção intra-UE:

O volume de produção da UE em óxidos de cobalto contraiu 22% ao longo da década, passando de 10 000 toneladas para 7 800 toneladas. O valor de produção decresceu apenas 4,1%, o que sugere uma alteração na composição do mix produtivo em favor de produtos de maior valor unitário, mas a redução do volume é inequívoca. Esta contração produtiva ocorre num contexto em que a propensão exportadora subiu drasticamente (de 3,7% para 44,8%), o que implica que uma proporção crescente da produção europeia se destina a mercados externos, reduzindo a disponibilidade para o consumo interno e aumentando a exposição a flutuações da procura global.

Conclusão

A análise do comércio da UE em óxidos de cobalto (CN 2822) entre 2015 e 2025 revela uma transformação estrutural profunda. A UE transitou de uma posição de importadora líquida (+15,8% de dependência em 2015) para uma condição de exportadora líquida robusta (−43,7% em 2025), impulsionada por um crescimento exponencial das exportações em volume e valor. Contudo, esta evolução ocorreu num contexto de contração da produção intra-UE (−22% em volume) e de concentração crescente das importações na China, que emergiu como fornecedor dominante num contexto de desaparecimento das importações diretas da RDC.

Dois riscos estruturais merecem atenção: (1) a elevada concentração das importações na China (HHI em crescimento), num contexto em que a capacidade produtiva europeia se encontra em declínio; e (2) a redução da dependência líquida de importações ocorre simultaneamente com uma contração produtiva, o que sugere que a balança comercial positiva resulta mais do crescimento das exportações do que de um fortalecimento da base produtiva europeia. A diversificação dos destinos exportadores (HHI −66,7%) constitui, no entanto, um fator positivo de resiliência, embora a concentração das importações permaneça como o elo mais vulnerável da cadeia de valor europeia dos óxidos de cobalto.