Evolução do mercado: Papel para reciclar (CN 4707) — 2015–2025

Introdução

O código NC 4707 abrange o papel e cartão para reciclar (desperdícios e resíduos), uma matéria-prima fundamental para a indústria de papel e celulose europeia e global. Este relatório analisa a evolução do comércio externo da União Europeia com países terceiros no período 2015–2025, com base nos dados disponíveis do Painel Geral do comércio do produto 4707.

O período em análise é marcado por três dinâmicas principais: um colapso abrupto das exportações para a China, consequência das restrições chinesas à importação de resíduos; uma contração estrutural dos volumes comercializados, compensada parcialmente pela subida dos preços; e episódios de acentuada volatilidade de preços, em particular em 2021. A UE permanece uma exportadora líquida de papel para reciclar, mas o superavit comercial reduziu-se significativamente ao longo da década.

1. Reconfiguração geográfica: o colapso do comércio com a China e a emergência de novos mercados asiáticos

A história mais marcante do mercado de papel para reciclar na UE entre 2015 e 2025 é a reconfiguração radical das parcerias comerciais, impulsionada sobretudo pelas políticas chinesas de restrição à importação de resíduos (política "National Sword", iniciada em 2017 e endurecida em 2018–2021).

1.1. A desintegração da China como destino principal

Em 2015, a China era de longe o principal destino das exportações da UE de papel para reciclar, com um valor de 620,2 milhões de EUR — representando a maioria do valor total exportado. Em 2025, esse valor caiu para apenas 211 mil EUR, uma queda de -100,0%, tornando a China comercialmente irrelevante como destino. Este colapso é o evento singular mais determinante do período, tendo obrigado a UE a redirecionar volumes massivos para outros mercados. Os principais parceiros de exportação ilustram claramente esta transição.

1.2. A ascensão da Índia, Indonésia, Turquia e Vietname

Os fluxos outrora destinados à China foram absorvidos, ainda que parcialmente, por múltiplos mercados emergentes na Ásia e na região euroasiática:

Fonte: Parceiros de exportação por valor

A Índia tornou-se em 2025 o principal destino das exportações da UE (287,0 milhões de EUR), seguida de perto pela Turquia (116,9 M EUR) e Indonésia (106,9 M EUR). O crescimento mais expressivo em termos relativos registou-se no Vietname (+831,3%), que partiu de uma base reduzida. Estes países expandiram as suas capacidades de reciclagem de papel, muitas vezes para alimentar indústrias de embalagens em rápido crescimento.

1.3. Diversificação estrutural do mercado de exportação

O Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) das exportações por valor caiu de 4.546 para 1.750 entre 2015 e 2025 (-61,5%), refletindo uma redução acentuada da concentração. Em 2015, a dependência da China era tão grande que o mercado de exportação estava altamente concentrado; em 2025, os fluxos encontram-se distribuídos por um leque muito mais amplo de destinos, reduzindo o risco de dependência de um único parceiro mas criando novas complexidades logísticas.

1.4. Evolução das importações: Reino Unido como parceiro crescente

Do lado das importações, a UE é menos dependente do exterior mas os fluxos também se reconfiguraram. O Reino Unido tornou-se a principal fonte de importações (133,4 milhões de EUR em 2025, +38,6% face a 2015), refletindo proximidade geográfica e ligações logísticas pós-Brexit. As importações dos EUA também cresceram (75,4 M EUR, +17,7%), enquanto a Rússia — outrora um fornecedor relevante com 3,6 M EUR em 2015 — caiu para 102 EUR em 2025 (-100,0%), em grande parte devido às sanções e à rutura das relações comerciais após 2022. A concentração das importações subiu ligeiramente de 2.107 para 2.484 (+17,9%), sugerindo uma maior dependência relativa de um número mais reduzido de fornecedores.

2. Tendências de volume, valor e preço: contração estrutural de volumes com subida dos preços

2.1. Queda consistente dos volumes exportados e importados

O volume total de exportações da UE de papel para reciclar caiu de 7,18 milhões de toneladas em 2015 para 5,97 milhões de toneladas em 2025 (-16,9%), com um mínimo intercalar de 4,37 milhões de toneladas. As importações também diminuíram, de 2,11 milhões de toneladas para 1,93 milhões (-8,8%), atingindo um mínimo de 1,65 milhões de toneladas. Esta redução reflete uma combinação de fatores: a digitalização reduziu a geração de jornais e revistas (papel de pasta mecânica, CN 470730), as políticas europeias de reciclagem interna captam mais resíduos no mercado doméstico, e as restrições de importação em terceiros países limitaram a procura externa. Os dados gerais de comércio do produto confirmam esta trajetória descendente.

2.2. Subida dos preços unitários, tanto nas exportações como nas importações

Apesar da contração de volumes, os preços unitários subiram significativamente. O preço médio de exportação passou de 129,7 EUR/t em 2015 para 140,1 EUR/t em 2025 (+8,0%), mas com um pico de 196,1 EUR/t entretanto. As importações apresentaram uma subida ainda mais acentuada: de 140,9 EUR/t para 175,7 EUR/t (+24,7%), com um máximo de 230,2 EUR/t. Esta divergência — preços de importação a subir mais do que os de exportação — sugere uma pressão ao alça nos custos de aquisição de papel para reciclar, refletindo escassez relativa de oferta nos mercados internacionais.

2.3. O superavit comercial em erosão

A UE manteve-se uma exportadora líquida ao longo de todo o período, mas o saldo comercial (em valor) caiu de 634,5 milhões de EUR em 2015 para 497,9 milhões em 2025 (-21,5%), atingindo um mínimo de 297,0 milhões em determinado ano intercalar. Esta erosão resulta da combinação da queda nas receitas de exportação (-10,3% em valor) com o aumento das despesas de importação (+13,7%). Em termos prátivos, a UE continua a "exportar" a sua matéria-prima reciclável, mas com margens decrescentes.

2.4. Evolução dos segmentos produto: o domínio do papel Kraft e o declínio do papel de pasta mecânica

A decomposição por subproduto revela padrões distintos. No comparativo por segmento:

Exportações por segmento (volumes em milhares de toneladas):

O papel Kraft e canelados (CN 470710) constitui a esmagadora maioria das exportações (74,0% do volume em 2025), refletindo a procura global de fibras para embalagens de corrugado. O segmento mais afetado foi o de papel de pasta mecânica (CN 470730), com uma queda de -43,8% no volume, coerente com o declínio estrutural da imprensa escrita e a redução de jornais e revistas em circulação.

Importações por segmento (volumes em milhares de toneladas):

Do lado das importações, o papel Kraft (CN 470710) tornou-se o segmento dominante, crescendo +85,4% e passando de 457 para 847 mil toneladas. Isto sugere que a indústria europeia de corrugado procura complementar as suas necessidades de fibras virgens curtas com importações, enquanto os outros segmentos — sobretudo os "outros desperdícios" (CN 470790) e o papel de pasta mecânica — declinam.

2.5. Principais Estados-Membros exportadores: retração generalizada dos maiores atores

Os maiores exportadores intra-UE de papel para reciclar registaram quebras acentuadas:

Fonte: Principais exportadores por valor

Os Países Baixos — historicamente o maior hub de exportação de resíduos de papel da UE, em parte por via do porto de Roterdão — sofreram uma queda de -52,3%. A Bélgica (-68,0%) e a Alemanha (-59,4%) também registaram reduções drásticas. Em contraste, Espanha (+21,2%), Itália (+2,2%) e Irlanda (+21,3%) cresceram, sugerindo uma redistribuição geográfica intra-UE dos fluxos de exportação, possivelmente ligada à localização de instalações de reciclagem e a rotas logísticas mais diretas para os novos mercados asiáticos.

3. Volatilidade de preços e choques de 2021: o mercado sob stress

3.1. O ano de 2021 como ponto de inflexão

O ano de 2021 destacou-se como um período de choques severos nos preços de exportação, detetados em múltiplos mercados parceiros. Os principais eventos de choque identificados incluem:

Estes choques de preço em 2021 coincidem com o período pós-pandemia, em que a procura global de papel para embalagens disparou devido ao boom do comércio eletrónico, ao passo que a oferta de papel para reciclar se encontrava comprimida por quebras nas cadeias de recolha durante os confinamentos. Os preços de exportação do segmento Kraft (CN 470710), por exemplo, atingiram um pico de 196,9 EUR/t em 2021, face a 94,6 EUR/t em 2019.

3.2. Alta volatilidade em parceiros periféricos

A análise de volatilidade, medida pelo coeficiente de variação (CV), revela padrões distintos:

• China (exportações): CV de 1,35 — a volatilidade extrema reflete a transição abrupta de volumes massivos para zero.
• Rússia (importações): CV de 0,95 — volatilidade elevada resultante da rutura comercial pós-2022.
• Malásia (exportações): CV de 0,92 — reflete flutuações nas políticas de importação do país.
• Reino Unido (importações): CV de 0,19 — o parceiro mais estável do lado das importações.

No geral, os parceiros de exportação da UE apresentam maior volatilidade do que os de importação, o que é consistente com a natureza mais fragmentada e sujeita a choques de política comercial do mercado asiático de destino.

3.3. A recuperação pós-choque e a normalização dos preços

Após os picos de 2021–2022, os preços tenderam a reverter parcialmente. O preço médio de exportação baixou do máximo de 196,1 EUR/t para 140,1 EUR/t em 2025, e o preço de importação desceu de 230,2 EUR/t para 175,7 EUR/t. Contudo, os níveis de 2025 permanecem acima dos de 2015 em ambas as faces, sugerindo que a subida estrutural de preços — ligada à escassez crescente de fibras virgens e à valorização da matéria-prima reciclada — se consolidou parcialmente, mesmo após a normalização pós-pandemia.

Os segmentos CN 470720 (pasta química branqueada) e CN 470730 (pasta mecânica) registaram os picos de preço mais acentuados em 2022 (346,8 EUR/t e 263,9 EUR/t nas importações, respetivamente), o que pode refletir a extrema escassez destas qualidades mais nobres de papel para reciclar num contexto de procura elevada e cadeias de recolha ainda perturbadas.

Conclusão

O mercado europeu de papel para reciclar (CN 4707) entre 2015 e 2025 foi moldado por três forças principais: a política comercial chinesa, que reconfigurou radicalmente os destinos de exportação da UE; uma contração estrutural dos volumes comercializados, impulsionada pela digitalização e pelo aumento da reciclagem interna; e episódios de forte volatilidade de preços, em particular em 2021–2022.

A UE permanece uma exportadora líquida significativa (superavit de 497,9 milhões de EUR em 2025), mas a sua dependência de mercados asiáticos diversificados — com a Índia, a Turquia e a Indonésia como novos parceiros principais — introduz riscos de volatilidade e de dependência de políticas de importação por vezes instáveis. A crescente procura interna europeia de papel Kraft para reciclar, visível no aumento das importações deste segmento, sugere uma pressão concorrencial entre o reaproveitamento doméstico e a exportação de matéria-prima. Os preços, embora em correção face ao pico de 2021–2022, consolidaram-se a níveis estruturalmente mais elevados do que no início do período, refletindo a valorização crescente das fibras recicladas na economia circular europeia.