Evolução do mercado: Reatores nucleares (CN 8401) — 2015–2025

Introdução

A posição da nomenclatura combinada (CN) 8401 abrange uma gama especializada de produtos nucleares: reatores nucleares, elementos combustíveis (cartuchos) não irradiados, máquinas e aparelhos para a separação de isótopos, bem como partes de reatores (ver âmbito e definições). Este setor, regulamentado pela Euratom e sujeito a controles de proliferação, apresenta características únicas: volumes de comércio reduzidos em tonelagem, mas valores unitários extremamente elevados, dependência de fornecedores altamente especializados e uma forte componente geopolítica.

Entre 2015 e 2025, o comércio externo da UE neste setor registou uma transformação profunda. O valor total das trocas (exportações mais importações) cresceu de 867 milhões de euros para 1 558 milhões de euros (+79,7 %), impulsionado sobretudo por aumentos de preços acentuados, uma vez que os volumes se mantiveram praticamente estáveis. A União Europeia passou de uma situação de défice comercial de 247 milhões de euros em 2015 para um ligeiro excedente de 30 milhões de euros em 2025, refletindo uma expansão significativa da produção e das exportações europeias. No entanto, a dependência em relação à Rússia como fornecedor de elementos combustíveis permaneceu elevada, constituindo um fator de vulnerabilidade estratégica.

O presente relatório analisa as principais dinâmicas observadas neste período, organizadas em três eixos: (1) a evolução dos preços como motor do crescimento do valor comercial; (2) a reconfiguração das parcerias comerciais num contexto geopolítico em mutação; e (3) a expansão produtiva europeia e as implicações para a autonomia estratégica da UE.

1. A escalada dos preços como motor do crescimento do valor comercial

1.1 Os volumes mantêm-se estáveis enquanto os valores disparam

A evolução do comércio externo da UE em reatores nucleares e produtos conexos (CN 8401) entre 2015 e 2025 é marcada por um paradoxo: os volumes comercializados praticamente não cresceram, mas os valores dispararam (ver evolução geral do comércio).

As exportações cresceram em valor a um ritmo muito superior ao das importações (+156 % versus +37 %), apesar de ambas terem registado ligeiras quebras volumétricas. O preço médio das exportações mais do que duplicou, passando de cerca de 140 mil euros por tonelada para quase 389 mil euros, enquanto o preço médio das importações subiu 48 %, de 563 mil para 836 mil euros por tonelada.

Este padrão de crescimento baseado em preços — e não em volumes — reflete fatores como a inflação nos custos de conversão e enriquecimento de urânio, o endurecimento das normas de segurança nuclear e, em particular, a subida acentuada dos preços do enriquecimento no contexto pós-2022.

1.2 Os elementos combustíveis dominam as trocas e registam os maiores aumentos de preço

A decomposição do comércio por subposição revela que os elementos combustíveis não irradiados (CN 840130) constituem a esmagadora maioria do valor comercializado, tanto em importações como em exportações (ver comparação por segmento).

Importações por segmento (valor em milhões de euros):

Exportações por segmento (valor em milhões de euros):

Os elementos combustíveis representam 88 % do valor das importações e 69 % do valor das exportações em 2025. O preço médio de importação deste segmento subiu de 883 mil euros por tonelada para 1 299 mil euros (+47 %), enquanto o preço médio de exportação subiu de 896 mil para 1 345 mil euros por tonelada (+50 %).

Analisando a unidade suplementar de gramas de isótopos cindíveis (gi F/S), os preços de exportação dos elementos combustíveis apresentam um aumento ainda mais dramático: de 17,3 €/gi F/S em 2015 para 63,8 €/gi F/S em 2025 (+269 %), ao passo que os volumes em gi F/S diminuíram 16 %, de 10,1 milhões para 8,6 milhões de gi F/S. Esta evolução sugere não apenas uma subida generalizada dos custos de enriquecimento, mas possivelmente também uma alteração da composição do produto exportado, com maior teor de material cindível por unidade.

1.3 Choques de preço pontuais em parceiros-chave

A análise de volatilidade e choques identifica eventos pontuais de perturbação que ilustram a natureza esporádica e geopolítica deste mercado (ver eventos de choque):

• Exportações para os Estados Unidos (2018): choque de preço com uma variação anómala de +391,6 % e uma anomalia de 171 pontos, representando 16,1 % do valor das exportações. Este pico pode estar associado a contratos de grande valor para equipamento de enriquecimento ou peças de reatores.
• Importações do Japão (2020): choque de preço com +200,2 % de variação, refletindo a natureza esporádica e de elevado valor unitário das transações com o Japão neste setor.
• Exportações para a China (2019): choque de preço com +183,1 % de variação e uma quota de 26,4 % no valor das exportações, indicando um contrato de grande dimensão.

Os coeficientes de variação por parceiro confirmam padrões distintos de volatilidade (ver volatilidade). As importações da Rússia apresentam um CV de 0,65 — moderado para este setor — refletindo uma relação comercial estrutural e recorrente. Em contraste, as importações do Japão (CV 1,43) e de Israel (CV 2,21) são altamente voláteis, indicando transações esporádicas e pontuais.

2. A persistente dependência da Rússia e a diversificação das rotas de exportação

2.1 A Rússia permanece como principal fornecedor de elementos combustíveis

A estrutura geográfica das importações da UE em CN 8401 é dominada pela Federação Russa, que se manteve como principal fornecedor ao longo de todo o período analisado (ver parceiros principais).

A Rússia manteve uma quota dominante, com importações a oscilar entre um mínimo de 239 milhões de euros e um máximo de 721 milhões de euros ao longo do período. O pico de 721 milhões de euros, registado provavelmente em 2023, coincide com um período de intensa acumulação de stocks por parte dos Estados-Membros, antecipando eventuais sanções ao setor nuclear russo. As importações totais de elementos combustíveis (CN 840130) atingiram o valor máximo de 879 milhões de euros em 2023, face a uma média histórica mais próxima dos 350–400 milhões de euros.

O perfil dos maiores importadores da UE reflete esta dependência (ver Estados-Membros importadores):

Os Estados-Membros da Europa Central — Hungria, Eslováquia e Chéquia — operam centrais nucleares com tecnologia VVER de conceção russa, o que explica a sua elevada dependência do combustível russo. A Hungria e a Eslováquia duplicaram praticamente o valor das suas importações, refletindo tanto a subida de preços como a manutenção da dependência. A França, apesar do seu vasto parque nuclear autóctone, tornou-se no maior importador da UE em 2025 (196 milhões de euros), possivelmente devido à importação de urânio enriquecido ou a contratos de reprocessamento.

2.2 Os destinos de exportação europeus diversificam-se significativamente

Em contraste com a concentração das importações, as exportações da UE apresentam uma diversificação crescente (ver parceiros de exportação).

O crescimento mais espetacular registou-se nas exportações para a China (+377 %), Ucrânia (+313 %) e África do Sul. A China, que está a expandir massivamente o seu parque nuclear, tornou-se no segundo maior destino das exportações europeias de componentes nucleares, com 183 milhões de euros em 2025. As exportações para a Ucrânia triplicaram, refletindo provavelmente o apoio europeu à manutenção e modernização do parque nuclear ucraniano. A África do Sul, que quase não era destino de exportações em 2015 (82 mil euros), tornou-se num parceiro significativo (85 milhões de euros em 2025), provavelmente ligado aos planos de expansão do programa nuclear sul-africano.

A consolidação dos três maiores exportadores da UE é igualmente notável (ver Estados-Membros exportadores):

A França registou o crescimento mais acentuado (+658 %), consolidando-se como principal exportador europeu, refletindo o reforço da estratégia nuclear francesa e a sua capacidade industrial de fabrico de combustível e componentes de reatores.

2.3 A concentração das trocas diminui gradualmente

O índice Herfindahl-Hirschman (HHI) confirma uma tendência de redução da concentração, tanto em importações como em exportações (ver concentração).

O HHI das importações permaneceu em território de alta concentração (acima de 2 500) ao longo de todo o período, confirmando o domínio russo. A redução de 20 % reflete sobretudo o crescimento das importações do Reino Unido e dos Estados Unidos como fontes alternativas. As exportações apresentam um grau de concentração significativamente menor e em declínio mais acentuado (−33 %), coerente com a diversificação dos destinos descrita anteriormente.

3. A expansão produtiva europeia e a crescente autonomia estratégica

3.1 A produção europeia de componentes nucleares cresce exponencialmente

A produção europeia de produtos abrangidos pela CN 8401 registou um crescimento excecional ao longo da década (ver volumes de produção).

O valor da produção quadruplicou, passando de 309 milhões de euros para 1 224 milhões de euros, com um pico de 2 259 milhões de euros registado num ano intermédio. A quantidade produzida cresceu de forma exponencial, atingindo um máximo de 150 milhões de unidades, refletindo a expansão da produção de pequenos componentes combustíveis (pastilhas, varetas) contabilizados individualmente. O crescimento do valor (+296 %) foi significativamente inferior ao crescimento da quantidade (+19 784 %), indicando que a maior parte do acréscimo volumétrico se concentrou em componentes de menor valor unitário.

Este crescimento produtivo é consistente com a reindustrialização do setor nuclear europeu, impulsionada pela estratégia de autonomia energética e pela decisão de vários Estados-Membros de manter ou expandir os seus programas nucleares.

3.2 A União Europeia consolida a sua posição de exportador líquido

O crescimento das exportações, combinado com a expansão da produção, reforçou a posição da UE como exportador líquido neste setor (ver dependência das importações líquidas).

O saldo comercial passou de um défice de 247 milhões de euros para um excedente de 30 milhões de euros, registando um máximo de 147 milhões de euros num ano intermédio. A dependência líquida de importações, que era de −53,7 % em 2015 (valores negativos indicam posição de exportador líquido), evoluiu para −15,7 % em 2025 — mantendo-se em território negativo, mas com uma margem mais reduzida.

A intensidade comercial (ver intensidade comercial) diminuiu significativamente, de 61,4 % para 22,1 % (−64 %), e a propensão para exportar (ver propensão para exportar) caiu de 54,0 % para 18,4 % (−66 %). Estes indicadores, aparentemente contraditórios com o crescimento das exportações em termos absolutos, refletem o facto de a produção europeia ter crescido muito mais rapidamente do que o comércio: a produção cresceu +296 % em valor, enquanto as exportações cresceram +156 % e as importações +37 %. A UE está, assim, a produzir uma proporção crescente das suas necessidades internamente, reduzindo a sua dependência relativa do comércio internacional.

3.3 A especialização é fortemente desigual entre os Estados-Membros

Os indicadores de especialização revelam uma acentuada assimetria entre os Estados-Membros europeus (ver especialização).

Estados-Membros mais especializados (2025):

Estados-Membros menos especializados (2025):

A Suécia (RSCA 0,88) e a Espanha (RSCA 0,71) destacam-se como os Estados-Membros com maior vantagem comparativa revelada simétrica corrigida neste setor. Juntas, estas duas economias representam 71,6 % da produção europeia de CN 8401. A Alemanha, apesar de uma quota significativa na produção (21,8 %), apresenta um RSCA próximo de zero (0,01), indicando que a sua produção se destina sobretudo ao mercado interno sem conferir vantagem comparativa relevante nas exportações.

Do outro lado, a Finlândia, a Bélgica, a Grécia e a Roménia apresentam RSCA extremamente negativos (próximos de −1), indicando ausência quase total de produção especializada neste setor — consistente com os seus perfis energéticos, uma vez que alguns destes países não possuem centrais nucleares em operação ou dependem inteiramente de importações de combustível.

Conclusão

O mercado europeu de reatores nucleares, elementos combustíveis e equipamento de separação de isótopos (CN 8401) evoluiu significativamente entre 2015 e 2025, refletindo a convergência de fatores geopolíticos, energéticos e industriais.

Três tendências principais dominaram este período. Em primeiro lugar, o crescimento do valor comercial foi inteiramente impulsionado pela escalada dos preços — o preço médio das exportações duplicou e o das importações cresceu 48 % — enquanto os volumes se mantiveram praticamente estáveis. Este fenómeno reflete a inflação nos custos de enriquecimento e a crescente procura global de combustível nuclear. Em segundo lugar, apesar da diversificação dos destinos de exportação — com a China, a Ucrânia e a África do Sul a tornarem-se parceiros de vulto —, a dependência da UE em relação à Rússia como fornecedor de elementos combustíveis persistiu, com as importações russas a atingirem um pico de 721 milhões de euros em 2025. A concentração das importações (HHI de 4 984) permaneceu em território elevado. Em terceiro lugar, a produção europeia cresceu quase quatro vezes em valor, e os principais exportadores da UE (França, Suécia e Alemanha) reforçaram significativamente a sua presença internacional, permitindo à UE passar de uma posição de défice comercial para um ligeiro excedente.

O reforço das sanções ao setor nuclear russo, a crescente competição da China no fabrico de componentes nucleares e os planos de expansão nuclear de vários países são fatores que poderão reconfigurar profundamente este mercado nos próximos anos. A capacidade da UE em diversificar as suas fontes de abastecimento de combustível — para além da Rússia — e em consolidar a sua base produtiva interna será determinante para a sua autonomia energética e estratégica.