Evolução do mercado: Intermediários de níquel (CN 7501) — 2015–2025

Introdução

O presente relatório analisa a evolução do comércio externo da União Europeia no segmento dos intermediários de níquel — mates de níquel, sinters de óxidos de níquel e outros produtos intermediários da metalurgia do níquel — classificados pela Posição Aduaneira 7501 no período compreendido entre 2015 e 2025.

Este produto é um elo fundamental na cadeia de valor do níquel, situando-se entre a extração mineral e a produção de ligas metálicas refinadas. A análise abrange as duas subposições existentes — 750110 (Mates de níquel) e 750120 (Sinters de óxidos de níquel e outros produtos intermediários) — e explora as dinâmicas de valor, volume, preços, parceiros comerciais e vulnerabilidade estrutural do bloco.

1. Crescimento exponencial das exportações e progressiva redução do défice comercial

1.1. Exportações da UE cresceram mais de onze vezes em valor

O dado mais marcante do período é a trajetória ascendente das exportações europeias de intermediários de níquel. Em termos de valor, as exportações passaram de €45,8 milhões em 2015 para €564,8 milhões em 2025, o que representa um crescimento de +1 133,6%. O pico foi atingido em 2023, com €606,3 milhões, antes de uma ligeira correção nos dois anos seguintes.

1.2. O crescimento do volume supera o histórico, mas os preços explicam a maior parte da subida

O volume exportado quadruplicou ao longo do período, mas a evolução dos preços médios de exportação — que mais do que triplicaram, passando de €2 307/t para €7 341/t — foi o principal motor do crescimento em valor. O pico de preços verificou-se em 2022, a €10 630/t, coincidindo com o choque global nas commodities de níquel desencadeado pela invasão da Ucrânia. A subsequente normalização das cotações no LME em 2023–2024 explica a parcial reversão.

1.3. O défice comercial estrutural restringe-se, sem se inverter

Apesar do crescimento exportador, a UE manteve-se importador líquido durante todo o período. O saldo comercial passou de −€230,9 milhões em 2015 para −€191,6 milhões em 2025, uma melhoria de 17%. Contudo, a evolução não foi linear: o défice atingiu o seu máximo em 2022, com −€1 227,6 milhões, em plena crise de preços do níquel, antes de colapsar para o mínimo histórico de −€135,7 milhões em 2023, ano em que a importação contraiu acentuadamente e as exportações atingiram o pico.

2. Reconfiguração radical dos parceiros de abastecimento

2.1. A Finlândia e a Rússia dominam as importações, mas numa dinâmica de crescente concentração

A estrutura das importações da UE sofreu uma profunda transformação ao longo da década. A concentração dos fornecedores de importação, medida pelo Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI), mais do que triplicou: passou de 2 208 em 2015 para 7 969 em 2025, atingindo 9 843 em 2023. Este nível de concentração aproxima-se de uma situação de monopsónio e revela uma dependência cada vez mais aguda de poucos fornecedores.

Os dois principais agentes desta concentração são:

• Federação Russa: as importações da Rússia dispararam de €10,1 milhões em 2015 para um pico de €1 742,0 milhões em 2022, antes de descerem para €673,4 milhões em 2025. A Rússia tornou-se o principal fornecedor externo da UE, com um crescimento de +6 545% ao longo do período, alicerçado na proximidade geográfica e nos baixos custos de produção da Norilsk Nickel. Esta ascensão é tanto mais relevante quanto se enquadra no contexto das sanções e restrições comerciais impostas após fevereiro de 2022 — contudo, as matas de níquel não foram incluídas nas sanções diretas à Rússia, o que explica a persistência deste fluxo.

• Botsuana: o crescimento das importações provenientes de Botsuana — de €35,5 milhões para €125,4 milhões (+253%) — reflete a estratégia de diversificação da UE face à concentração russa, assim como a expansão da capacidade de processamento do país africano.

2.2. Queda acentuada dos fornecedores tradicionais do hemisfério sul

Paralelamente à ascensão russa, registou-se uma erosão drástica das importações de países outrora dominantes:

A queda de Nova Caledónia é particularmente significativa: este território francês do Pacífico Sul, historicamente um dos maiores produtores mundiais de níquel, enfrentou uma crise industrial profunda com o encerramento e reestruturação das suas principais fundições (notadamente a usina de Goro), resultando num colapso quase total do fornecimento à UE. Em termos de volatilidade, a Nova Caledónia apresentou um coeficiente de variação de 0,89, refletindo a instabilidade extrema deste fluxo. Os declínios da África do Sul (CV = 1,27) e da Austrália (CV = 1,91) sugerem reorientações comerciais permanentes.

2.3. A Noruega tornou-se o destino dominante para exportações europeias

No lado das exportações, a transformação mais impressionante ocorreu com a Noruega: as exportações da UE para este país passaram de €2,6 milhões em 2015 para €372,5 milhões em 2025, um crescimento de +14 488%. Este crescimento vertiginoso — que inclui um pico de €392,0 milhões em 2023 — deve-se sobretudo à exportação de mate de níquel (subposição 750110) para processamento nas fundições norueguesas, nomeadamente as operações da Glencore em Nikkelverk (Kristiansand), que funciona como uma refinaria de níquel de classe mundial integrada na cadeia de valor europeia.

O Canadá manteve-se o segundo destino de maior valor, com exportações a crescer de €31,3 milhões para €109,2 milhões (+249%), enquanto o Japão registou um crescimento de €9,9 milhões para €79,1 milhões (+697%). Por seu lado, as exportações para a China registaram uma queda de 91,1% (de €1,24 milhões para €109 mil), refletindo possivelmente a crescente verticalização da cadeia de níquel chinesa e a redução de interdependência bilateral.

3. Divergência entre o crescimento físico da produção e a erosão do valor acrescentado

3.1. A produção europeia cresceu em volume, mas encolheu em valor

Segundo os dados de produção PRODCOM disponíveis, a produção europeia de intermediários de níquel cresceu de 62 mil toneladas em 2015 para 78 mil toneladas em 2025 (+25,8%). No entanto, o valor da produção sofreu uma queda acentuada: de €330 milhões para €147 milhões (−55,5%), com um mínimo de €124 milhões no ano mais recente de dados disponíveis.

Esta desconexão entre volume e valor implica uma erosão significativa do preço unitário da produção europeia, sugerindo que a indústria transformadora europeia enfrenta compressão de margens ou está a processar materiais de menor valor unitário.

3.2. Os mates de níquel dominam as importações, mas os sinters ganham relevância recente

A decomposição por subposição aduaneira revela que o mate de níquel (750110) é de longe o produto dominante nas importações:

Contudo, a subposição 750120 apresenta um preço médio significativamente superior (€12 247/t vs. €7 508/t), e as suas importações em valor mais do que triplicaram entre 2015 e 2025 (de €21,5 milhões para €82,8 milhões), com um crescimento de volume de +102,7% (de 3 334 t para 6 759 t). Este crescimento mais rápido dos sinters em valor pode refletir a procura crescente de óxidos de níquel para a produção de baterias de iões de lítio (camada catódica NMC), uma aplicação de elevado valor acrescentado na transição energética.

3.3. A dependência das importações diminuiu, mas a vulnerabilidade estrutural persiste

O indicador de dependência líquida de importações melhorou ao longo do período, passando de 61,7% em 2015 para 48,0% em 2025, com um máximo preocupante de 87,9% em 2020. Simultaneamente, a propensão exportadora da UE disparou de 85,1% para 383,3% (+350,6%), e a intensidade comercial subiu de 95,7% para 149,2%.

Estes indicadores apontam para uma crescente abertura e internacionalização da cadeia de valor europeia do níquel. No entanto, a concentração extrema dos fornecedores de importação (HHI de 7 969) constitui um risco sistémico: a UE depende fortemente de um número muito reduzido de fornecedores terceiros, nomeadamente a Federação Russa, cuja quota nas importações passou de 3,7% em 2015 para uma posição dominante. Em termos de especialização, destaca-se a Bélgica (RSCA = 0,81) como o Estado-Membro com maior vantagem comparativa revelada na produção de intermediários de níquel, seguida da Dinamarca (RSCA = 0,48).

Conclusão

O mercado europeu de intermediários de níquel (CN 7501) experimentou, entre 2015 e 2025, uma transformação estrutural profunda. Três dinâmicas principais definem este período: (1) o crescimento exponencial das exportações, impulsionado sobretudo pelo comércio intracadeia com a Noruega, que reconfigurou a posição da UE no mercado global; (2) a reconfiguração radical das fontes de abastecimento, com a consolidação da Rússia como fornecedor dominante e o colapso dos fornecedores do hemisfério sul (Nova Caledónia, África do Sul, Austrália), gerando níveis de concentração importadora sem precedentes; e (3) uma divergência preocupante entre o crescimento físico da produção europeia e a erosão do seu valor, sugerindo desafios competitivos na cadeia de valor acrescentado.

Apesar da melhoria do saldo comercial e da redução da dependência líquida de importações (de 61,7% para 48,0%), a extrema concentração dos fornecedores e a persistente dependência da Rússia constituem vulnerabilidades estratégicas que importa monitorizar, sobretudo no contexto geopolítico atual e da transição energética europeia — uma transição que, paradoxalmente, tende a aumentar a procura de intermediários de níquel para baterias eletroquímicas.