Evolução do mercado: Epóxidos (CN 2910) — 2015–2025

Introdução

O presente relatório analisa a evolução do comércio externo da União Europeia (UE) relativamente ao código aduaneiro 2910 — Epóxidos, epoxiálcoois, epoxifenóis e epoxiéteres, com três átomos no ciclo, e seus derivados halogenados, sulfonados, nitrados ou nitrosados — no período compreendido entre 2015 e 2025. Esta posição tarifária abrange um leque de substâncias químicas orgânicas de elevada importância industrial, designadamente o óxido de propileno (CN 291020), a epicloridrina (CN 291030), o óxido de etileno (CN 291010), e uma categoria residual de outros epóxidos e derivados (CN 291090), para além de dois inseticidas organoclorados — a dieldrina (CN 291040) e a endrina (CN 291050) — cujo volume comercial é hoje residual.

Ao longo da década em análise, o mercado europeu destes produtos assistiu a transformações estruturais profundas: uma crescente dependência das importações, uma significativa reconfiguração dos parceiros comerciais e a acumulação de vulnerabilidades no que respeita à concentração do abastecimento e à exposição a choques de preços. O painel de comércio constitui a fonte primária dos dados aqui analisados.

1. A viragem estrutural: da produção interna ao défice comercial crescente

1.1. O declínio da produção europeia de epóxidos

Entre o primeiro e o último período disponível, a produção interna da UE em epóxidos apresentou uma evolução divergente em volume e em valor:

A queda de 16,2% na quantidade produzida, num contexto em que o valor nominal cresceu ligeiramente (+4,9%), revela um aumento significativo dos preços unitários de produção — um padrão consistente com pressões inflacionárias nos custos dos inputs (matérias-primas, energia) e com eventuais restrições de capacidade produtiva na Europa.

1.2. As importações como motor do abastecimento

O vazio deixado pela produção interna foi rapidamente preenchido por importações, que registaram um crescimento expressivo tanto em volume como em valor:

Em contraste, as exportações apresentaram um crescimento mais moderado em valor (+13,1%) e uma contração de 8,3% em volume (de 92.503 para 84.822 toneladas), reflectindo uma perda de competitividade externa.

1.3. A deterioração acentuada do saldo comercial

A conjunção destes fatores traduziu-se numa deterioração profunda do saldo comercial:

O défice quase triplicou ao longo da década (variação de −200,1%), consolidando uma posição de dependência líquida cuja taxa de dependência subiu de 2,4% para 3,8% (+58,5%).

1.4. A erosão da propensão exportadora

A propensão exportadora da UE em epóxidos — isto é, a percentagem da produção interna que é exportada — caiu de 9,4% para 6,8% ao longo do período (−27,6%), sinalizando uma orientação crescente do setor para o mercado interno ou uma perda de competitividade face a produtores extra-europeus. A intensidade comercial acompanhou esta tendência, descendo de 19,0% para 15,8% (−16,6%).

2. Reconfiguração das cadeias de abastecimento: a ascensão dos EUA e o desaparecimento do Reino Unido

2.1. A concentração crescente das importações

Um dos desenvolvimentos mais marcantes do período foi o aumento acentuído da concentração das importações, medida pelo Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI):

O HHI mais do que duplicou — tanto em valor como em volume — aproximando-se de níveis que, na análise de mercados, indicam uma elevada concentração. Em contraste, o HHI das exportações manteve-se relativamente estável (1.977 → 1.914 em valor, −3,2%), sugerindo que os destinos de exportação europeus permaneceram algo diversificados.

2.2. Os Estados Unidos como fornecedor dominante

A transformação mais dramática na geografia das importações foi a ascensão dos Estados Unidos como parceiro dominante:

Os Estados Unidos passaram de 105,4 milhões EUR em 2015 para 316,0 milhões EUR em 2025, uma variação de quase +200%, e representam agora a esmagadora maioria do valor total importado pela UE. Esta centralização reflete provavelmente expansão da capacidade de cracking nos EUA (associada ao shale gas) e a proximidade de acordos comerciais.

2.3. O colapso das importações do Reino Unido e do Brasil

Dois parceiros registaram quedas dramáticas nas importações:

• Reino Unido: de 36,0 M EUR para 2,6 M EUR (−92,9%). Esta queda acentuada ocorre sobretudo após 2019-2020, sendo fortemente consistente com os efeitos comerciais do Brexit — nomeadamente a introdução de barreiras aduaneiras, formalidades alfandegárias e a perda do acesso ao mercado único em condições preferenciais.

• Brasil: de 19,3 M EUR para praticamente zero (−100,0%). A quase-totalidade das importações brasileiras desapareceu após 2019, o que pode estar relacionado com a cessação de contratos de fornecimento, restrições ambientais no Brasil ou alterações na competitividade custos/transporte.

2.4. A especialização dos Estados-Membros na exportação

No que respeita à especialização exportadora, os Estados-Membros apresentam perfis muito distintos em 2025:

A Bélgica (RSCA = 0,535) e os Países Baixos (RSCA = 0,360) são os Estados-Membros com maior vantagem comparativa revelada no setor, concentrando em conjunto quase 59% da produção europeia de epóxidos. Países como Portugal e Lituânia não apresentam qualquer produção ou exportação especializada neste setor.

2.5. Destinos de exportação: estabilidade relativa com realces pontuais

Os principais destinos de exportação da UE mantiveram-se em grande medida estáveis na sua configuração:

Destaca-se o crescimento exponencial das exportações para a Índia (+794%), que passou de 0,8 M EUR para 7,1 M EUR, e a redução das exportações para o Reino Unido (−29,5%), espelhando o mesmo efeito de desvio comercial observado nas importações.

3. Pressões de preços, choques de mercado e riscos de abastecimento

3.1. Uma trajetória de preços ascendente com picos pronunciados

Os preços médios das importações subiram de 1.365 EUR/t em 2015 para 1.535 EUR/t em 2025 (+12,5%), enquanto os preços de exportação cresceram 23,3% (de 1.474 para 1.818 EUR/t). Contudo, esta evolução média oculta oscilações muito significativas: os preços das importações atingiram um máximo de 2.838 EUR/t e os de exportação pico de 2.525 EUR/t, reflectindo a elevada volatilidade intrínseca do setor.

3.2. Choques de preços identificados por parceiro e fluxo

A análise de anomalias e choques de abastecimento revelou três eventos particularmente relevantes:

O choque mais extremo foi o pico de preços nas importações do Reino Unido em 2021 (anomalia de 427,7, desvio de +280%), que antecede em larga medida o virtual desaparecimento deste parceiro como fornecedor. Este padrão sugere um período de disrupção aguda — possivelmente associado a disrupções logísticas pós-Brexit e à crise energética europeia de 2021 — seguido de uma reorientação definitiva das cadeias de abastecimento.

3.3. A elevada volatilidade de parceiros-chave

O coeficiente de variação (CV) das importações por parceiro revela padrões de instabilidade muito heterogéneos:

Os parceiros agora mais relevantes em volume (EUA e Coreia do Sul) apresentam volatilidade moderada (CV ≈ 0,7–0,8), o que oferece alguma previsibilidade. Contudo, a concentração crescente num único fornecedor (EUA) anula parcialmente esta vantagem, uma vez que exposição a um parceiro dominante implica risco sistémico em caso de disrupção bilateral.

3.4. Dinâmica por segmento de produto: o domínio do óxido de propileno

A decomposição das importações por subcategoria de produto revela uma clara concentração num produto:

O óxido de propileno (CN 291020) é, de longe, o segmento dominante, representando mais de 73% do volume total importado em 2025, com um crescimento de 89% face a 2015. Este produto é um building block essencial na produção de poliuretanos, glicóis e surfactantes, sendo a sua procura fortemente correlacionada com a indústria automóvel, da construção e de bens de consumo.

Em contraste, as importações de óxido de etileno (CN 291010) colapsaram de 27.771 para apenas 29 toneladas (−99,9%), reflectindo possivelmente restrições regulamentares cada vez mais apertadas (trata-se de substância classificada como cancerígena de categoria 1B) e/ou a reorientação da produção e importação para o seu derivado mais seguro, o etileno glicol, já classificado noutros códigos.

A epicloridrina (CN 291030), por seu lado, apresentou uma trajetória de preços particularmente turbulenta, com um pico médio de 2.693 EUR/t em importações em 2022, seguido de uma correção — consistente com um choque de preços generalizado no setor químico durante a crise energética europeia de 2022.

Conclusão

O mercado europeu de epóxidos (CN 2910) entre 2015 e 2025 caracterizou-se por três grandes dinâmicas estruturais:

1. Uma viragem importadora pronunciada, com o défice comercial a triplicar e a produção interna a registar uma queda de 16% em volume. A UE tornou-se crescentemente dependente de fornecedores externos, num contexto em que a propensão exportadora e a intensidade comercial diminuíram significativamente.

2. Uma reconfiguração geográfica radical das cadeias de abastecimento, na qual os Estados Unidos emergiram como fornecedor dominante (quase 316 milhões EUR em 2025), enquanto o Reino Unido e o Brasil praticamente desapareceram como parceiros. Esta concentração — reflectida na duplicação do HHI de importações — representa um risco de abastecimento crescente.

3. Uma acumulação de vulnerabilidades estruturais, nomeadamente em matéria de volatilidade de preços (com choques de mais de 200% em determinados parceiros) e de dependência de um mercado único de origem. O único produto dominante — o óxido de propileno — absorve mais de 73% das importações, o que torna a UE particularmente sensível a disrupções na sua oferta global.

Em suma, a UE deixou progressivamente de ser um produtor e exportador competitivo de epóxidos para se tornar um importador líquido de dimensão crescente, com uma base de fornecimento simultaneamente mais concentrada e mais sujeita a choques exógenos. A trajetória observada sublinha a importância de uma reflexão estratégica europeia sobre a resiliência das cadeias de valor químicas, num contexto de transição energética e de crescentes tensões geopolíticas.