Évolution du marché : Argent brut (CN 710691) — 2015–2025

Introduction

Le code NC 710691 couvre l'argent sous formes brutes, y compris l'argent doré ou vermeil et l'argent platiné (à l'exclusion de la poudre). Ce produit, matière première essentielle pour l'industrie (électronique, photovoltaïque), la bijouterie et le négoce de métaux précieux, a connu une décennie de transformations profondes sur le marché européen. Entre 2015 et 2025, l'Union européenne a consolidé sa position d'exportateur net majeur, opéré un redéploiement géographique significatif de ses partenaires et fait face à une hausse soutenue des prix. Ce rapport, fondé sur les données d'ensemble du commerce, analyse les principales dynamiques observées sur la période 2015–2025.

1. L'UE, plaque tournante de l'argent brut mondial : une position exportatrice nette en forte consolidation

1.1 Une croissance spectaculaire des échanges, portée avant tout par les exportations

Entre 2015 et 2025, les exportations hors UE d'argent brut ont progressé de manière remarquable : la valeur est passée de 1,29 milliard EUR à 4,27 milliards EUR (+230 %), tandis que les volumes exportés ont augmenté de 2 785 à 3 939 tonnes nettes (+41 %). Les importations ont également progressé, mais à un rythme moindre : de 484 millions EUR à 1,11 milliard EUR (+128 %) en valeur, et de 938 à 1 316 tonnes (+40 %) en volume.

Le déséquilibre entre la hausse des valeurs (+230 % à l'export) et celle des volumes (+41 %) s'explique en grande partie par la flambée des prix moyens à l'exportation, passés de 464 000 à 1 084 000 EUR/tonne (+133 %), reflet de l'appréciation du métal sur les marchés mondiaux. Le solde commercial a été multiplié par près de quatre, passant de 809 millions à 3,16 milliards EUR.

Données d'ensemble du commerce

1.2 De l'importateur net à l'exportateur net : un basculement structurel

L'indicateur de dépendance nette aux importations est passé de +13,6 % en 2015 à −107,1 % en 2025, signifiant que l'UE exporte désormais bien plus qu'elle n'importe. Ce basculement est corroboré par deux autres indicateurs :

• La propension à l'exporter a bondi de 25,8 % à 76,2 % (+196 %), indiquant qu'une part croissante de la production intérieure est destinée à l'exportation.
• L'intensité commerciale est passée de 47,6 % à 80,9 % (+70 %), illustrant l'ouverture croissante de ce segment aux échanges internationaux.

La production intérieure de l'UE a elle-même progressé : de 4 662 tonnes à 5 533 tonnes (+18,7 %) en volume, et de 1,27 milliard EUR à 3,60 milliards EUR (+184 %) en valeur. La production européenne, couplée à des importations de matières premières, alimente ainsi un flux exportateur de plus en plus massif.

Évolution de la production

1.3 L'Allemagne et la Pologne, moteurs de l'exportation européenne

Au sein de l'UE, l'Allemagne et la Pologne dominent les exportations d'argent brut vers les pays tiers. L'Allemagne a vu ses exportations passer de 478 millions EUR à 1,86 milliard EUR (+290 %), consolidant sa position de premier exportateur. La Pologne, deuxième exportateur, a progressé de 540 millions à 1,30 milliard EUR (+142 %). L'Italie a connu la plus forte croissance relative (+706 %), passant de 83 millions à 669 millions EUR.

Les indices de spécialisation (RSCA en 2025) confirment la prééminence de la Belgique (0,58) et de la Suède (0,50) comme les États membres les plus spécialisés dans ce produit, suivis de l'Italie (0,21), de la Pologne (0,16) et de l'Allemagne (0,12). À l'inverse, l'Irelande, la Croatie et la Slovaquie affichent des niveaux de spécialisation quasi nuls.

Principaux exportateurs de l'UE

2. Un redéploiement géographique majeur des flux commerciaux

2.1 La Suisse, pivot central du commerce européen d'argent brut

La Suisse est devenue le premier partenaire de l'UE dans les deux sens des flux au cours de la décennie. À l'import, les achats en provenance de Suisse ont bondi de 131 millions EUR à 650 millions EUR (+395 %), faisant de la Confédération le premier fournisseur de l'UE en 2025, dépassant le Royaume-Uni (59 millions EUR). À l'export, la progression est encore plus spectaculaire : de 112 millions à 1,31 milliard EUR (+1 067 %), plaçant la Suisse au deuxième rang des destinations derrière le Royaume-Uni.

Ce positionnement s'explique vraisemblablement par le rôle historique de la Suisse comme place de raffinage et de négoce de métaux précieux, avec ses grandes raffineries situées au Tessin et dans le canton de Zurich. L'argent brut transite par la Suisse pour y être transformé avant d'être réexporté, ce qui explique l'ampleur des flux dans les deux sens.

2.2 Émergence de nouvelles sources d'approvisionnement et effondrement de partenaires historiques

L'une des évolutions les plus marquantes concerne la restructuration des sources d'importation de l'UE :

Le Kazakhstan, le Canada et la Thaïlande illustrent une stratégie de diversification des sources d'approvisionnement de l'UE. Le Kazakhstan, en particulier, est passé d'un flux quasi inexistant (0,4 million EUR) à 84 millions EUR, ce qui pourrait refléter le développement des capacités d'extraction et de raffinage dans la région centre-asiatique. L'Argentine, quatrième fournisseur de l'UE en 2015 avec 104 millions EUR, a quasiment disparu des flux en 2025 (6 millions EUR, −94 %), possiblement en raison de difficultés économiques récurrentes et de restrictions à l'exportation dans ce pays.

Principaux partenaires commerciaux

2.3 Une diversification des destinations d'exportation vers les marchés émergents

L'indice de concentration HHI des exportations a diminué de 4 933 à 2 475 (−50 %), confirmant une diversification significative des destinations. Le Royaume-Uni reste le premier client (1,47 milliard EUR, +67 %), mais de nouveaux marchés ont émergé de manière spectaculaire :

La Turquie (+2 606 %), la Thaïlande (+1 104 %) et l'Inde (+428 %) figurent parmi les marchés à plus forte croissance. Ce redéploiement vers des marchés émergents à forte demande industrielle (électronique, énergie solaire, bijouterie) traduit une stratégie de diversification des débouchés européens au-delà des partenaires traditionnels.

3. Hausse des prix, volatilité différenciée et vulnérabilités identifiées

3.1 Un renversement de l'écart de prix au profit des exportations européennes

Les prix moyens à l'exportation ont connu une hausse plus marquée (+133 %, de 464 000 à 1 084 000 EUR/t) que les prix à l'importation (+63 %, de 516 000 à 840 000 EUR/t). Plus significativement, la structure de prix s'est inversée au cours de la période :

En 2015, l'UE importait à un prix moyen supérieur à celui de ses exportations. En 2025, l'argent brut est exporté à un prix moyen nettement supérieur. Ce renversement suggère que l'UE exporte un argent brut de qualité supérieure ou partiellement transformé, ou qu'elle a renforcé sa capacité à capter la valeur ajoutée sur les marchés mondiaux. La hausse générale des prix reflète l'appréciation du cours de l'argent sur les marchés mondiaux, portée par la demande industrielle (notamment pour les panneaux photovoltaïques et l'électronique) et les flux d'investissement.

Données d'ensemble du commerce

3.2 Concentration accrue des importations et volatilité différenciée par partenaire

L'indice de concentration HHI des importations a augmenté de 2 135 à 3 924 (+84 %), indiquant une concentration croissante des sources d'approvisionnement — principalement autour de la Suisse. En revanche, l'HHI des exportations a diminué de 4 933 à 2 475 (−50 %). Cette divergence est un fait structurant : l'UE diversifie ses débouchés tout en concentrant ses achats.

La volatilité des flux, mesurée par le coefficient de variation (CV), varie fortement selon les partenaires :

À l'import, la Russie (CV = 2,11) et la Chine (CV = 1,75) présentent les plus fortes fluctuations, tandis que les États-Unis (CV = 0,36) offrent des flux plus réguliers. À l'export, le Royaume-Uni (CV = 0,34) et Israël (CV = 0,34) constituent les débouchés les plus stables. Les partenaires à forte volatilité (Russie, Chine, Brésil) représentent des sources ou des marchés à risque, dont l'approvisionnement ou la demande peuvent varier fortement d'une année à l'autre.

3.3 Un choc de prix identifiable sur les importations en provenance des États-Unis

L'analyse des chocs d'approvisionnement révèle un événement significatif : en 2020, les prix des importations en provenance des États-Unis ont connu une hausse anormale de +65,5 %, avec un degré d'anomalie de 4,5, alors que ce partenaire représentait 16 % de la valeur totale des importations. Ce choc, survenu en pleine pandémie de Covid-19, peut s'expliquer par les perturbations logistiques mondiales et les tensions exceptionnelles sur les marchés physiques de l'argent observées au premier semestre 2020, lorsque le cours du métal a d'abord chuté brutalement avant de rebondir fortement, créant des tensions d'approvisionnement sur les stocks physiques disponibles.

Conclusion

La période 2015–2025 marque une transformation profonde du commerce européen d'argent brut (CN 710691). L'Union européenne s'est imposée comme un exportateur net majeur, avec un solde commercial multiplié par près de quatre (+291 %) et une propension à l'exporter passée de 26 % à 76 %. Cette évolution s'accompagne d'une reconfiguration géographique majeure : la Suisse est devenue le pivot central des échanges dans les deux sens des flux, de nouveaux fournisseurs (Kazakhstan, Canada, Thaïlande) ont émergé face au recul de partenaires historiques (Argentine, Royaume-Uni à l'import), et les exportations se sont diversifiées vers des marchés émergents à forte demande (Turquie, Inde, Thaïlande). Les prix ont fortement augmenté, avec un renversement de l'écart de prix entre importations et exportations au profit de l'UE, suggérant un positionnement plus avancé dans la chaîne de valeur. Toutefois, la concentration accrue des importations autour de la Suisse et la volatilité de certains partenaires (Russie, Chine) constituent des risques structurels qui méritent une vigilance soutenue dans un contexte de tensions géopolitiques et de demande industrielle croissante pour le métal argent.